李辅仁【新科奇谈】钱越来越不好赚?那是因为你不知道怎么应对-云尚新科奇

李辅仁

回首2017年,可以提取这样几个关键词:楼市调控升级、网贷乱象丛生、信托打破刚兑、股市去散户化。这些词汇已成为“新经济”时代下的真实写照。
在2017年里,很多高收益投资模式渐退光环,依靠买房、炒股等单一渠道投资积累财富的方式,越来越不能满足投资者对于长期稳健回报的需求。
其实,在每个历史时期和不同年份,各类资产就互有涨跌,单一资产难以持续给投资者提供良性回报。

在这样的背景下,资产配置变得越来越重要,并已成为财富管理领域的共识。
但由于专业知识的匮乏、市场信息的不对称、极其有限的研究时间,想要涉足资产配置的投资者,难免会存在力不从心,最终不了了之。
究竟该如何进行资产配置?小编今天就粗略讲解一下。

分散风险、抵御通胀是核心
2018年,将资产配置到私募股权、房地产、国内固定收益、资本市场、保险保障、海外私募信贷这六大类资产中,是配置方向。
这是因为,通过投资相关性较低的资产,可起到分散组合风险的作用;又通过配置私募股权,实现提高组合收益率的目标;同时,投资于房地产,更是起到抵御通胀的作用。
通过分散风险、配置股权、抵御通胀的方式,实现长期稳健的回报是可行的。

另类资产仍然值得配置
知道投资哪了,如何分配呢?
伦敦商学院的DeMiguel博士在2009年发布的一篇重磅学术论文中对复杂模型所产生的超额收益在持续性上提出了质疑。
即便如此,仍有很多数量分析的研究机构,在从事开发不同权重分配方法的模型,希望能将过去凭感觉给予权重的方式导向具有逻辑性的科学配置。
其中,通过对历史数据的回溯,运用数学原理,采用计算机编程的优化法,应用较为广泛。但在参数的设置上却存在一定的难题,因为使用不同期间长度的数据去计算将会得出不同的结果。另外,由于使用的是历史数据,因此在信息反应上也会较为落后。
为了弥补在定量上的不足,机构通常会辅以定性的因素,进而改变资产的权重,比如增加对市场的前瞻性判断。
从耶鲁捐赠基金的模式来看,其操作上十分积极,通过主动判断市场的机会和风险,动态调整大类资产配置。
回看我国,可以这样说,2018年将是市场波动性提升的一年,潜在的市场波动性加剧,所以另类资产仍然是配置方向。

最该采取的方式
“经济增速放缓,钱不好赚了”,这句被很多人挂在嘴边的话,反应了当前的现状。
得到这个认知,关于“为什么我们需要资产配置”这个问题的答案就已经显而易见:通过资产配置,实现分散风险、增加收益才是最优解。
投资者进入这些资产类别、完成实际配置的最佳方式是通过母基金。尤其是当非专业的机构和个人投资者难以通过自身的知识能力来掌握每一资产类别的投资之道时,要依靠的是该领域的专业资管机构和人员。
所以,将资产交给拥有高成长潜力、顺应国家战略布局的创业型企业,是资产配置最正确的选择。

一心中国梦,百年新科奇
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